2026年1月18日 —— 今日國內(nèi)鋼市整體呈現(xiàn)平穩(wěn)偏弱格局，期貨與現(xiàn)貨市場表現(xiàn)分化，多空博弈持續(xù)深化。截至收盤，螺紋鋼主力05合約報3163點，微漲2點；熱卷主力05合約收于3315點，上漲11點，表現(xiàn)相對堅挺；而原料端則普遍走弱，焦炭、焦煤、鐵礦石期貨價格全線下挫，市場情緒趨于謹慎。

具體來看，黑色系原料端承壓明顯。焦炭主力合約下跌26.5點至1717點，焦煤下跌17.5點至1171點，鐵礦石主力合約亦回落4點至812點。原料端疲軟反映出鋼廠利潤修復后復產(chǎn)節(jié)奏加快，但需求端尚未有效回暖，導致成本支撐力度減弱?，F(xiàn)貨市場方面，截至16日16時，螺紋鋼現(xiàn)貨均價報3304元/噸，較前一日微漲4元，但整體成交乏力，市場交投氛圍清淡，終端采購意愿不強，貿(mào)易商多以降價出貨為主。

從市場結構看，成材與原料走勢出現(xiàn)明顯分化。螺紋鋼、熱卷期貨價格小幅反彈，或受盤面技術性修復及部分資金博弈“穩(wěn)增長”政策預期支撐，但現(xiàn)貨端缺乏同步跟進，反映出實際需求仍處淡季弱勢。而焦炭、焦煤的持續(xù)回落，則與焦化企業(yè)開工率提升、供應增加有關，同時鋼廠補庫意愿不強，壓制原料價格上行空間。鐵礦石雖盤中震蕩，但受高爐生產(chǎn)維持高位支撐，仍具一定韌性。

基本面方面，近期鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏加快，6月粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增長2%，創(chuàng)年內(nèi)新高，供給壓力持續(xù)累積。然而，下游房地產(chǎn)投資仍處負增長區(qū)間，基建投資增速放緩，導致鋼材表觀消費量增長乏力，市場呈現(xiàn)“供強需弱”格局。盡管制造業(yè)投資保持韌性，工業(yè)生產(chǎn)活動有所恢復，對板材需求形成一定支撐，但短期內(nèi)難以扭轉整體供需失衡局面。

政策層面，市場對“平控”及環(huán)保限產(chǎn)的預期仍在，但目前尚未有明確政策落地，唐山等地軋材企業(yè)限產(chǎn)已解除，部分高爐檢修亦屬計劃性，實際減產(chǎn)力度有限。在缺乏實質性供給收縮的背景下，鋼價上行缺乏持續(xù)動力。

技術面上，螺紋鋼期貨在3100-3200區(qū)間震蕩多日，多空雙方反復博弈，持倉變化頻繁，顯示資金對后市方向仍存分歧。短期內(nèi)若無明顯利好刺激，鋼市或延續(xù)震蕩整理態(tài)勢，價格重心或繼續(xù)下移。

綜合來看，當前鋼市處于“強供給、弱需求、弱預期”的三重壓制之下。盡管宏觀政策托底意圖明確，但落地效果尚待顯現(xiàn)。后市需重點關注高爐開工率變化、鐵水產(chǎn)量走勢及重大基建項目開工進度。在需求未現(xiàn)明顯改善前，鋼價反彈空間有限，市場或繼續(xù)以震蕩洗盤為主，投資者應保持謹慎，關注基差變化與庫存拐點信號。