一、市場行情回顧

回顧 3 月份四川鋼材市場，期貨盤面整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，成品材價格漲跌互現(xiàn)，3 月底期貨盤面震蕩攀升，市場價格小幅回彈。隨著天氣變暖，四川區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)項目逐步復(fù)工，鋼材需求逐步恢復(fù)，但整體需求恢復(fù)速度偏緩。

進(jìn)入 4 月，四川鋼材市場整體呈現(xiàn)弱勢盤整態(tài)勢，價格波動收窄，受期貨盤面走弱、多雨天氣拖累下游需求、社會庫存與鋼廠庫存累積等因素影響，整體市場成交表現(xiàn)平淡。

以成都市場為例，主流型材、建筑鋼材報價偏弱運(yùn)行，部分品種環(huán)比上月小幅回落；H 型鋼、工字鋼等型材價格整體平穩(wěn)，部分小眾規(guī)格、特殊規(guī)格存在缺貨補(bǔ)貨周期拉長現(xiàn)象。

成交方面，本月市場成交量環(huán)比略有回升，但整體依舊偏弱，貿(mào)易商庫存壓力持續(xù)增加，部分商戶采取以價換量、讓利走貨的操作，加快庫存周轉(zhuǎn)。

二、需求端：逐步恢復(fù)但整體偏弱

進(jìn)入四月份，隨著氣溫回升、雨季間歇，四川地區(qū)基建工程、房建項目有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋼材剛需用量有所釋放。但受宏觀環(huán)境及地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，整體需求修復(fù)節(jié)奏緩慢。

結(jié)合市場實(shí)際反饋，4 月四川鋼材市場整體成交同比去年明顯偏弱，下游終端采購普遍按需拿貨、隨用隨采，大批量備貨及投機(jī)性拿貨需求不足，傳統(tǒng) “銀四” 旺季預(yù)期落空，旺季表現(xiàn)不及往年。

三、供應(yīng)端：庫存壓力持續(xù)存在

四川本地及川內(nèi)主流鋼廠前期靈活調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，疊加外地流入資源增量，區(qū)域整體庫存基數(shù)偏高。為緩解庫存積壓壓力，多數(shù)鋼廠維持不飽和生產(chǎn)、按需排產(chǎn)模式，同時加大工程直供、渠道分流力度加速去庫。

但受制于下游需求釋放乏力，庫存消化節(jié)奏緩慢，高庫存持續(xù)對現(xiàn)貨價格形成壓制，限制行情上行空間。

四、原料端分析

鐵礦石：全球鐵礦石整體發(fā)運(yùn)量收縮，國內(nèi)到港量環(huán)比小幅回升，下游鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步修復(fù)，港口庫存持續(xù)去庫，短期鐵礦價格維持寬幅震蕩運(yùn)行。

焦煤焦炭：煤炭企業(yè)維持高開工出貨節(jié)奏，貨源流通順暢，階段性區(qū)域安全檢查或帶來短期供應(yīng)擾動。煉焦煤剛需補(bǔ)庫需求穩(wěn)固，旺季背景下下游生產(chǎn)積極性尚可，煤焦成本端短期震蕩偏強(qiáng)，為鋼材現(xiàn)貨提供底部支撐。

五、總結(jié)

綜合供需基本面、原料成本及市場情緒來看，預(yù)計 4 月四川鋼材現(xiàn)貨價格以窄幅持穩(wěn)震蕩為主。需求修復(fù)乏力、區(qū)域庫存高位累積，持續(xù)壓制價格上行；原料煤焦、鐵礦價格偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加產(chǎn)業(yè)政策及宏觀預(yù)期，對鋼價形成成本支撐。在供需弱平衡、區(qū)域貨源競爭加劇的格局下，四川鋼材市場缺乏單邊大漲大跌動力，短期行情將維持偏弱整理、波動運(yùn)行態(tài)勢。