摘要：6月9日，國(guó)內(nèi)焊管、鍍鋅管市場(chǎng)面臨反彈阻力，預(yù)計(jì)本周價(jià)格將維持震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。期貨市場(chǎng)波動(dòng)加劇，原材料成本及鋼材價(jià)格端支撐不足，疊加需求端恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)多空博弈進(jìn)一步加劇。本文從市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、成本因素、供需情況及后市預(yù)測(cè)等方面進(jìn)行分析，為行業(yè)參與者提供參考。

一、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：期貨承壓，現(xiàn)貨觀望

上周五夜盤黑色系商品整體收跌，螺紋鋼主力10合約呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱走勢(shì)，上方觸及2985點(diǎn)位后回落，波動(dòng)空間23個(gè)點(diǎn)，持倉(cāng)量略有減少。周末期間，唐山地區(qū)方坯出廠價(jià)下調(diào)20元至3130元/噸，帶鋼廠商部分下調(diào)出價(jià)10-20元/噸，而焊鍍管廠價(jià)格政策保持暫穩(wěn)。6月9日早間，市場(chǎng)關(guān)注2960點(diǎn)位支撐情況，預(yù)計(jì)日內(nèi)螺紋鋼主力合約運(yùn)行區(qū)間維持在2960-3020元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華北地區(qū)焊管價(jià)格持穩(wěn)，4寸（3.75mm）焊管唐山出廠價(jià)報(bào)3400元/噸；鍍鋅管出廠價(jià)4040元/噸，較上周同期持平。華南地區(qū)（如樂從市場(chǎng)）鍍鋅管價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲，4寸（3.75mm）過磅含稅價(jià)友發(fā)報(bào)4870元，市場(chǎng)成交呈現(xiàn)階段性回暖，但整體仍受制于需求釋放節(jié)奏。

二、成本因素：帶鋼弱勢(shì)震蕩，價(jià)差收窄

近期，熱軋帶鋼價(jià)格走勢(shì)對(duì)焊鍍管成本形成關(guān)鍵影響。數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)熱軋帶鋼價(jià)格周內(nèi)波動(dòng)頻繁，部分廠商出價(jià)下調(diào)，導(dǎo)致焊管與帶鋼價(jià)差進(jìn)一步收窄。當(dāng)前焊管帶鋼價(jià)差約260元/噸，較去年同期收窄110元/噸，成本端支撐力度減弱。此外，鋅錠價(jià)格小幅波動(dòng)，對(duì)鍍鋅管成本影響有限，但市場(chǎng)對(duì)高成本傳導(dǎo)至終端的接受度仍存分歧。

三、供需博弈：庫(kù)存累積，需求恢復(fù)緩慢

供應(yīng)端，焊鍍管廠開工率維持高位，部分企業(yè)庫(kù)存壓力顯現(xiàn)。據(jù)Mysteel調(diào)研，焊管廠內(nèi)庫(kù)存64.12萬噸，周環(huán)比下降0.78萬噸；鍍鋅管廠內(nèi)庫(kù)存48.42萬噸，周環(huán)比增長(zhǎng)1.16萬噸。需求端，受雨季及高溫天氣影響，南方地區(qū)戶外施工受限，疊加部分基建項(xiàng)目資金到位滯后，終端采購(gòu)積極性不足。西北、西南地區(qū)貿(mào)易商庫(kù)存較節(jié)前累庫(kù)明顯，如云南地區(qū)焊管庫(kù)存達(dá)9.81萬噸，需求啟動(dòng)滯后于往年同期。

四、政策與宏觀：預(yù)期博弈，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎

宏觀層面，央行近期貨幣政策調(diào)整對(duì)市場(chǎng)情緒形成短期提振，但實(shí)際效果傳導(dǎo)至鋼材市場(chǎng)仍需時(shí)間。此外，“兩會(huì)”政策預(yù)期逐漸落地，市場(chǎng)對(duì)基建投資加碼的期待與現(xiàn)實(shí)需求疲軟形成對(duì)比。環(huán)保政策方面，唐山等地限產(chǎn)措施階段性放松，對(duì)供應(yīng)端約束減弱，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供需矛盾。

五、后市預(yù)測(cè)：震蕩整理，關(guān)注需求拐點(diǎn)

綜合來看，短期內(nèi)焊管、鍍鋅管價(jià)格或維持震蕩運(yùn)行格局。上方受制于期貨市場(chǎng)承壓及成本端松動(dòng)，下方受庫(kù)存累積與需求恢復(fù)緩慢壓制。需重點(diǎn)關(guān)注：1）螺紋鋼期貨10合約2960點(diǎn)位支撐力度；2）雨季結(jié)束后終端需求的釋放節(jié)奏；3）原料端價(jià)格波動(dòng)對(duì)成本支撐的變化。

建議貿(mào)易商保持謹(jǐn)慎操作，維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，靈活調(diào)整出貨策略。終端用戶可關(guān)注階段性低價(jià)資源，逢低補(bǔ)庫(kù)。焊鍍管生產(chǎn)企業(yè)需優(yōu)化排產(chǎn)計(jì)劃，控制產(chǎn)量以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。

結(jié)語：6月9日焊管、鍍鋅管市場(chǎng)面臨多空交織的復(fù)雜局面，價(jià)格反彈遇阻后震蕩運(yùn)行的概率較大。行業(yè)參與者需密切關(guān)注期貨動(dòng)向、成本變化及需求恢復(fù)情況，以動(dòng)態(tài)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。