一、價格運行：震蕩中樞下移
截至7月末，全國冷軋板卷（1.0mm）均價報收4376元/噸，環(huán)比下跌86元，創(chuàng)下近五個月新低。分區(qū)域來看，華東市場領(lǐng)跌1.95%，華南市場受臺風(fēng)天氣影響成交萎縮明顯，華北市場鋼廠暗降幅度達(dá)150元/噸。值得注意的是，期貨貼水現(xiàn)貨幅度擴(kuò)大至200元/噸，顯示市場對遠(yuǎn)期需求預(yù)期仍然偏空。
二、供給端：產(chǎn)能利用率維持高位
據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月冷軋周均產(chǎn)量維持在83.6萬噸水平，產(chǎn)能利用率達(dá)79.3%。但社會庫存出現(xiàn)三周連降，當(dāng)前146.5萬噸的庫存量較去年同期仍高出12%。值得注意的是，薄規(guī)格資源占比提升至35%，表明鋼廠正通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整緩解庫存壓力。
三、需求端：結(jié)構(gòu)性分化加劇
汽車行業(yè)：新能源汽車用鋼需求同比增長18%，但傳統(tǒng)燃油車板采購量環(huán)比下降7.5%，合資品牌訂單收縮明顯
家電行業(yè)：空調(diào)排產(chǎn)計劃環(huán)比下降12%，冰箱冷柜企業(yè)原料庫存周期縮短至10天
基建領(lǐng)域：光伏支架訂單增量顯著，月均采購量突破8萬噸，同比增幅達(dá)45%
四、成本支撐邏輯生變
鐵水成本較上月下降112元/噸，熱卷價格失守3800關(guān)口，冷熱價差收窄至550元/噸，低于正常生產(chǎn)邊際。鞍鋼、本鋼等企業(yè)已啟動設(shè)備檢修計劃，預(yù)計影響冷軋產(chǎn)量約15萬噸。
五、后市研判與策略建議
行情預(yù)判：8月價格運行區(qū)間料在4250-4400元/噸，海外反傾銷調(diào)查增加或?qū)?dǎo)致出口訂單減量
鋼廠策略：建議控制薄規(guī)格資源投放節(jié)奏，加大鋅鋁鎂等高附加值產(chǎn)品研發(fā)
貿(mào)易商：維持30-40%常備庫存，重點關(guān)注新能源汽車配套產(chǎn)業(yè)園集采機(jī)會
終端用戶：可運用基差貿(mào)易鎖定四季度原料成本，關(guān)注家電下鄉(xiāng)政策落地時點
