【生意社訊】2025年12月6日，據(jù)生意社最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)大宗商品市場在經(jīng)歷前期震蕩調(diào)整后，迎來階段性回暖信號(hào)。12月4日，全國主港鐵礦石成交達(dá)126.60萬噸，環(huán)比增長6.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材日成交量為9.39萬噸，較前一日增長4.5%。兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)雙雙回升，釋放出市場需求邊際改善的積極信號(hào)，為年末鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈注入一定信心。
鐵礦石成交放量，市場活躍度提升
作為鋼鐵生產(chǎn)的核心原材料，鐵礦石的成交情況直接反映鋼廠補(bǔ)庫意愿和產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行節(jié)奏。數(shù)據(jù)顯示，12月4日全國主港鐵礦石成交量達(dá)到126.6萬噸，創(chuàng)下近兩周以來的新高，環(huán)比增幅達(dá)6.3%，顯示出下游采購需求有所增強(qiáng)。
PriceSeek分析認(rèn)為，盡管當(dāng)前鋼鐵行業(yè)仍處于傳統(tǒng)淡季，但部分鋼廠在成本可控、利潤修復(fù)預(yù)期下開始適度補(bǔ)庫，疊加港口庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動(dòng)了現(xiàn)貨交易活躍度上升。尤其值得注意的是，在期貨市場方面，主力合約I2601當(dāng)日結(jié)算價(jià)為787.5元/干噸，雖較前一交易日小幅回落，但成交量與持倉量同步增加，表明市場多空博弈加劇，下跌動(dòng)能正在減弱。
從供需格局來看，供應(yīng)端全球主流礦山發(fā)運(yùn)相對穩(wěn)定，澳洲、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量維持高位，但國內(nèi)港口庫存并未出現(xiàn)明顯累積，截至12月初，45個(gè)主要港口鐵礦石庫存約1.28億噸，處于年內(nèi)中位水平。需求端，隨著秋冬季限產(chǎn)政策逐步落地，高爐開工率略有下降，但部分長流程鋼廠在虧損收窄背景下維持剛需采購，支撐了階段性成交反彈。
綜合判斷，當(dāng)前鐵礦石市場呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”格局。雖然終端需求尚未全面復(fù)蘇，但成交回暖反映出市場對明年一季度基建和制造業(yè)用鋼需求存在一定樂觀預(yù)期。PriceSeek給予鐵礦石多空評(píng)分：1（偏多），預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格將獲得支撐，期貨市場有望企穩(wěn)，若后續(xù)宏觀政策進(jìn)一步發(fā)力，不排除價(jià)格小幅反彈的可能性。
建筑鋼材成交回升，線材價(jià)格獲支撐
與此同時(shí)，建筑鋼材市場也傳出利好消息。12月4日，237家主流貿(mào)易商建筑鋼材合計(jì)成交量達(dá)9.39萬噸，環(huán)比增長4.5%，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)數(shù)日下滑的趨勢。其中，華東、華南地區(qū)成交表現(xiàn)尤為亮眼，螺紋鋼與線材出貨量均有不同程度回升。
值得關(guān)注的是，線材作為典型的建筑用鋼品種，其市場需求與房地產(chǎn)施工進(jìn)度密切相關(guān)。盡管當(dāng)前房地產(chǎn)新開工面積同比仍呈下滑態(tài)勢，但在“保交樓”政策持續(xù)推進(jìn)背景下，竣工端需求保持韌性，帶動(dòng)線材等成品材的實(shí)際消耗。此外，部分市政工程、農(nóng)村基建項(xiàng)目在年底前加快施工節(jié)奏，也對短期需求形成一定拉動(dòng)。
從價(jià)格走勢看，線材主力合約HRB2601當(dāng)日結(jié)算價(jià)報(bào)3461元/噸，較前一日上漲0.3%，實(shí)現(xiàn)“量價(jià)齊升”。現(xiàn)貨市場上，上海、杭州等地高線報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，漲幅在10-20元/噸之間，市場情緒有所回暖。PriceSeek分析指出，成交持續(xù)回暖有助于緩解市場悲觀預(yù)期，提振貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿，進(jìn)而對遠(yuǎn)期合約價(jià)格形成正向引導(dǎo)。
結(jié)合蘭格鋼鐵研究中心此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月份建筑鋼材整體處于虧損狀態(tài)，四級(jí)螺紋鋼四周庫存原料測算毛利為-59元/噸，熱軋卷板更是虧損超百元。在此背景下，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)檢修增多，供給端收縮明顯。據(jù)估算，11月全國粗鋼日均產(chǎn)量維持在230萬噸左右，同比下降約5%。供給收縮疊加需求邊際改善，使得供需矛盾有所緩和，為價(jià)格企穩(wěn)創(chuàng)造了條件。
因此，PriceSeek給予線材多空評(píng)分：1（偏多），預(yù)計(jì)短期內(nèi)線材價(jià)格將以穩(wěn)中趨升為主，若宏觀政策支持力度加大，春節(jié)前后可能出現(xiàn)階段性反彈行情。
生意社基準(zhǔn)價(jià)：科學(xué)定價(jià)體系助力大宗商品交易
在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，如何合理確定大宗商品交易價(jià)格，成為買賣雙方關(guān)注的核心問題。為此，生意社基于海量價(jià)格數(shù)據(jù)與自主研發(fā)的價(jià)格模型，推出“生意社基準(zhǔn)價(jià)”，作為權(quán)威的交易指導(dǎo)價(jià)體系，廣泛應(yīng)用于現(xiàn)貨貿(mào)易、合同定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域。
根據(jù)《大宗商品公式定價(jià)原理》，生意社基準(zhǔn)價(jià)并非簡單的平均價(jià)，而是通過大數(shù)據(jù)采集、權(quán)重計(jì)算、異常值剔除、趨勢修正等多項(xiàng)算法生成的動(dòng)態(tài)參考價(jià)。該價(jià)格可有效反映市場真實(shí)供需關(guān)系，避免人為操縱或局部波動(dòng)帶來的誤導(dǎo)。
其核心定價(jià)公式如下：
結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià) × K ＋ C
其中：
K 為調(diào)整系數(shù)，主要用于調(diào)節(jié)賬期、資金占用成本、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素。例如，對于賬期較長的訂單，K值通常大于1，以補(bǔ)償賣方的資金成本；
C 為升貼水，涵蓋物流費(fèi)用、品牌溢價(jià)、區(qū)域差價(jià)、規(guī)格差異等實(shí)際交易成本。如華北地區(qū)因運(yùn)輸便利，升貼水可能為負(fù)；而西南地區(qū)因運(yùn)費(fèi)較高，C值則相應(yīng)上調(diào)。
該定價(jià)機(jī)制已被眾多鋼貿(mào)企業(yè)、制造工廠和電商平臺(tái)采納，廣泛用于以下兩類場景：
指定日期的結(jié)算價(jià)：適用于即時(shí)交割或短周期合同，確保價(jià)格公允透明；
指定周期的平均結(jié)算價(jià)：常用于月度或季度長期協(xié)議，平滑價(jià)格波動(dòng)，降低履約風(fēng)險(xiǎn)。
以本次鐵礦石和建筑鋼材交易為例，買方可依據(jù)12月4日生意社發(fā)布的鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)和線材基準(zhǔn)價(jià)，結(jié)合自身采購區(qū)域、付款方式和品牌偏好，靈活設(shè)定最終成交價(jià)格，既保障了公平性，又提升了交易效率。
展望后市：政策預(yù)期升溫，鋼市或迎震蕩企穩(wěn)
進(jìn)入12月，鋼鐵行業(yè)正式步入傳統(tǒng)需求淡季，南北方氣溫持續(xù)走低，工地施工強(qiáng)度減弱，建筑用鋼需求面臨季節(jié)性回落壓力。但從宏觀層面看，政策暖風(fēng)頻吹，為市場提供了一定支撐。
一方面，第四季度中共中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開，市場普遍預(yù)期將在“擴(kuò)內(nèi)需”“穩(wěn)地產(chǎn)”“反內(nèi)卷”等方面釋放積極信號(hào)，特別是一攬子化債政策和城市更新計(jì)劃的推進(jìn)，有望提振基建投資信心。
另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期若如期落地，將為我國貨幣政策打開更大操作空間，流動(dòng)性環(huán)境有望改善，利好大宗商品資產(chǎn)估值修復(fù)。
從成本端看，11月以來焦炭價(jià)格連續(xù)提漲，導(dǎo)致鋼廠即期生產(chǎn)成本持續(xù)上移。不過，隨著國家加強(qiáng)焦煤焦炭保供穩(wěn)價(jià)，近期第一輪焦炭降價(jià)已初步落地，后續(xù)成本壓力或?qū)⒅鸩骄徑狻?/p>
綜合來看，當(dāng)前鋼鐵市場仍處于“供需雙弱、成本支撐、政策托底”的復(fù)雜格局中。蘭格鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測，2025年12月國內(nèi)鋼材價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間震蕩運(yùn)行，大幅上漲或深度下跌的空間均有限，但隨著成交持續(xù)回暖和政策預(yù)期升溫，市場情緒有望逐步修復(fù)。
結(jié)語
總體而言，12月4日鐵礦石與建筑鋼材成交量的雙雙回升，標(biāo)志著市場底部支撐正在增強(qiáng)。盡管行業(yè)整體盈利仍處低位，但在供給收縮、成本支撐和政策預(yù)期共同作用下，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈正逐步走出最困難時(shí)期。未來一個(gè)月，市場或?qū)⒂瓉怼岸瑑?chǔ)博弈”與“政策窗口期”的雙重考驗(yàn)，建議產(chǎn)業(yè)鏈各方密切關(guān)注政策動(dòng)向與庫存變化，合理運(yùn)用生意社基準(zhǔn)價(jià)等科學(xué)工具，把握階段性交易機(jī)會(huì)，穩(wěn)健應(yīng)對歲末年初的市場波動(dòng)。
